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车巨人IPO潍柴分羹 谭旭光26亿加码捅破天花板

核心摘要:德国中部时刻6月28日,欧洲排名第1、全球第2大工业叉车集团德国凯傲集团公司(下称“凯傲集团”)以24.19欧元开盘价在法兰克福证券买卖所挂牌买卖。而就在两天前,潍柴动力(2338.HK,000338.SZ)宣告,经过间接全资子公司潍柴卢森堡以每股24欧元行使上市前的认购期权,认购新发行股份1368.25万股,金额算计3.28亿欧元(约合26.2

德国中部时刻6月28日,欧洲排名第1、全球第2大工业叉车集团德国凯傲集团公司(下称“凯傲集团”)以24.19欧元开盘价在法兰克福证券买卖所挂牌买卖。

而就在两天前,潍柴动力 (2338.HK,000338.SZ)宣告,经过间接全资子公司潍柴卢森堡以每股24欧元行使上市前的认购期权,认购新发行股份1368.25万股,金额算计3.28亿欧元(约合26.23亿人民币),最终将持有凯傲集团股份由25%增至30%。

10个月前的2012年8月31日,潍柴动力与凯傲集团签署战略并购结构协议,以4.67亿欧元认购凯傲集团增发后悉数股权的25%;以2.71亿欧元收买拟以剥离的林德液压为根底而新设的林德液压有限合伙企业70%股权;潍柴动力一起取得认购期权,即在凯傲集团上市前将所持凯傲公司股权由25%添加至30%。

“在这个金额超过10亿欧元的大买卖中,凯傲集团能否上市才是要害。”7月1日晚,一位长时刻重视该买卖的欧元区出资银行我国区负责人与本报记者交流时指出。

而作为财务出资者,目前凯傲集团第一大股东Superlift(高盛&KKR一切)将会逐渐退出。接下来,距潍柴动力董事长谭旭光掌控这一国际级叉车和液压工业资源的日子应为期不远。

“起底”中德超级大买卖

1个月前的5月26日, 潍柴动力、凯傲集团与国家开发银行签署三方合作结构协议。根据协议,潍柴动力全资子公司潍柴卢森堡将向凯傲集团发出通知,行使认购期权,以保证潍柴卢森堡在凯傲公司IPO后持股份额提升至30%。

“10个月前,在很多人看来,这场并购重点是林德液压,但现在看谭旭光食欲要比外界幻想的还要大。”上述负责人指出。

2012年8月31日,就在买卖结构宣告后不久,大都研报指出,潍柴动力最垂青的是国际稀缺的高端液压工业资源林德液压。甚至有组织指出,受制于欧元区经济低迷,及凯傲财务状况并不达观,上市预期渺茫,潍柴动力花4.67亿欧元出资其25%股份,可能仅仅为了获取液压资源买卖的无法之举。

例如上一年9月,华泰证券研报就表明,“尽管物超所值,但对价不低。”到上一年6月30日,凯傲总资产60.38亿欧元,净资产为-5.32亿欧元;2011年及上一年上半年,其净利分别为-9292.6万欧元和2574万欧元。

“买卖项中,潍柴动力将林德液压从凯傲集团事务中剥离出来建立控股70%的独立公司,显现出谭旭光在本钱市场上的老辣。”中信证券投行部一位高层指出,剥离林德液压,让潍柴动力进退自如。假使凯傲真上不了市,潍柴动力也拿到了我国最稀缺的高端液压资源。

“不过这次它们是乘胜而进。”该高层以为,这应是潍柴动力最想得到的成果。

揭露材料显现,到2011年底,林德液压总资产1.29亿欧元,净资产5850万欧元,总收入2.76亿欧元。

“假如凯傲集团上不了市,潍柴动力取得其控制权希望则遥遥无期,从估值视点看,这个买卖之前的对价的确很高。”上述中信证券投行部负责人以为,但其现已上市,因而并购买卖价值可能要重估。

“价格凹凸,外界能够有自己的了解。”6月29日,山东潍坊,一位深度参与凯傲项目的潍柴动力负责人指出。

8年前,潍柴动力以10.2338亿“天价”接盘湘火炬。潍柴动力掌门人谭旭光因而被外界起名为“谭斗胆”。“但现在看,要是时刻能倒流,我想很多人都会后悔没有如潍柴相同斗胆了。”上述潍柴动力负责人表明。

“天花板”倒逼再造一个“潍柴动力”

因为高端液压产品具有较高的技能壁垒,我国终年依赖进口导致贸易逆差逐年添加。2011液压件进出口额贸易逆差达37亿美元。

“经过引进林德液压技能,潍柴动力将根据液压中心技能打造液压控制系统和工程机械中心工业链,一起将林德液压技能延伸到汽车、农林机械等,彻底改变我国高端中心液压技能长时刻被外国垄断的局势。”谭旭光曾指出。

但这明显不能悉数解释此次买卖内涵逻辑。

此前多家研究组织指出,潍柴动力已步入“天花板”时期,事务增势乏力。2010-2012年,其主营事务收入分别是633亿元、600亿元和482亿元,净利分别为68亿元、56亿元和30亿元。

“尽管有宏观经济和职业趋势影响,但潍柴动力事务发展瓶颈确已摆在那里,我想掌门人谭旭光很清楚。”6月29日,北京一家基金公司出资总监对记者表明。

“假如潍柴能并表凯傲,就相当于谭旭光再造一个潍柴动力。”上述出资总监指出。凯傲集团发表招股信息显现,2012年其营收约47亿欧元(约合人民币380亿元),按规划,到2015年底,其年营收将达80亿欧元(约合人民币645亿元).

(责任编辑:小编)
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